《基金基礎知識》考前必記的30個知識點

2022-06-23 21:54:11 字數 4482 閱讀 5388

夥伴們,9月的考試越來越近了,可能你們還在糾結是看書還是做題,**君的建議是迴歸課本、回顧錯題,最後一週建議大家對重要知識點進行復習。今天給大家整理的是科目二中你們可能忽視的、易混淆的一些知識點,一共30個,收藏起來這兩天速記一下吧。

1.杜邦恆等式的公式

評價企業的盈利能力時,我們最常用到的是淨資產收益率,回顧淨資產收益率的定義:

淨資產收益率 =淨利潤/所有者權益

=(淨利潤/總資產)×(總資產/所有者權益)

=資產收益率×權益乘數

於是,我們將淨資產收益率分解成了資產收益率與權益乘數的乘積。進一步,

資產收益率=淨利潤/總資產

=(淨利潤/銷售收入)×(銷售收入/總資產)

=銷售利潤率×總資產週轉率

資產收益率可以分解成銷售利潤率與總資產週轉率的乘積。於是我們得到著名的杜邦恆等式:

淨資產收益率=銷售利潤率×總資產週轉率×權益乘數

通過杜邦恆等式,我們可以看到一家企業的盈利能力綜合取決於企業的銷售利潤率、使用資產的效率和企業的財務槓桿。

2.現值與貼現

(1) 現值

現在值即現值,是指將來貨幣金額的現在價值。俗稱“本金”。通常記作pv。由終值的一般計算

公式轉換為求pv,得一次性支付的現值計算公式為:

(2)貼現

將未來某時點資金的價值折算為現在時點的價值稱為貼現。因此,在現值計算中,利率i也被稱為貼現率。

3.債券的種類

按發行主體分:**債券、金融債券、公司債券

按償還期限分:短期債券、中期債券、長期債券

按債券持有人收益方式分:固定利率債券、浮動利率債券、累進利率債券、免稅債券

按計息與付息方式分:息票債券與貼現債券

按嵌入的條款分:可贖回債券、可回售債券、可轉換債券、通貨膨脹聯結債券、結構化債券

按交易方式分:

(1)銀行間債券交易市場的交易品種:現券交易、質押式回購、買斷式回購、遠期交易、債券借貸;

(2)交易所債券市場的交易品種:現券交易、質押式回購、融資融券:

(3)商業銀行櫃檯市場的交易品種:現券交易

4.債券當期收益率與到期收益率之間的關係

(1)債券市場**越接近債券面值,期限越長,則其當期收益率就越接近到期收益率。

(2)債券市場**越偏離債券面值,期限越短,則當期收益率就越偏離到期收益率。

但是不論當期收益率與到期收益率近似程度如何,當期收益率的變動總是預示著到期收益率的同向變動。

5.久期

麥考利久期(duration),又稱為存續期,指的是債券的平均到期時間,它是從現值角度度量了債券現金流的加權平均年限,即債券投資者收回其全部本金和利息的平均時間。

(1)單個債券久期的計算

其具體計算公式如下:

式中,dmac表示麥考利久期;pv(ct)表示在時間t可收到現金流的現值;計算時所用的貼現率為市場上風險相同的債券的到期收益率;p表示當前債券的市場**;t表示債券到期所剩餘的付息次數(包括償付本金);y為未來所有現金流的貼現率,即收益率。

(2)債券組合久期的計算

對於債券組合的久期計算,可以用組合中所有債券的久期的加權平均來計算,權重即為各個債券在組合中的比重。

對於在到期日所有本息一筆付清的零息債券,麥考利久期等於期限。

經過數學推導,債券**變化與收益率的關係可以表示如下:

麥考利久期除以(1+y)即為修正久期(dmod):

修正久期衡量的是市場利率變動時,債券**變動的百分比。由上面兩個公式可推出:

6.正態分佈是一條光滑的“鍾型曲線”,距離均值越近的地方數值越集中,離均值越遠的地方數值越稀疏。正態分佈的分位數可用來評估投資或資產收益限度或風險容忍度。

7.與均值相比,中位數的評價結果更合理和貼近實際。我們經常用中位數作為評價**經理業績的基準。

8.**風險的內涵是預期收益的不確定性。永久性是指**所載權利的有效性始終不變。

9.可轉換債券的特徵:

(1)含有轉股權的特殊債券;

(2)有雙重選擇權。

10.權益類**的收益率一般高於固定收益類**,**投資者對風險更高的公司出價更低,要求的期望收益率更高。

11.**回購的方式:

場內公開市場回購、場外協議回購、要約回購。

公司除減少註冊資本、與持有本公司股份的其他公司合併、將股份獎勵給本公司職工外,不得回購本公司**。

12.當市場**高於行權**時,認購權證持有者行權,公司發行在外的股份增加;

當市場**低於行權**時,認沽權證持有者行權,公司發行在外的股份減少。

13.在行業的成長期,有助於投資者判斷的4個指標:

(1)看市場容量;

(2)看核心產品的市場份額;

(3)看公司的新產品儲備;

(4)看公司的併購策略。

14.過濾法則和止損法則基於的假設:

****是序列正相關的,過去**攀升的**,**繼續上揚而不是**的可能性更高。

15.相對於市盈率,市淨率的優點:

(1)每股淨資產通常是一個累積的正值,市淨率也適用於經營暫時陷入困難的以及有破產風險的公司;

(2)統計學證明每股淨資產數值普遍比每股收益穩定得多;

(3)對於資產包含大量現金的公司,市淨率是更理想的比較估值指標。

16.到期收益率隱含的兩個重要假設:

(1)投資者持有至到期;

(2)利息再投資收益率不變。

17.債券當期收益率與到期收益率之間的關係:

(1)債券市場**越接近債券面值,期限越長,則其當期收益率就越接近到期收益率;

(2)債券市場**越偏離債券面值,期限越短,則當期收益率就越偏離到期收益率。

18.收益率曲線的特徵:

(1)短期收益率一般比長期收益率更富有變化性;

(2)收益率曲線一般向上傾斜;

(3)當利率整體水平較高時,收益率曲線會呈現向下傾斜(甚至倒轉)形狀。

19.貨幣市場工具產生於信用活動,交易**為利率,是固定收益**的一部分。

(1)**的資產中存在大量的**債券,可以作為回購協議的抵押品;

(2)回購協議市場交易量大,可方便獲得資金。

21.中期票據採用註冊發行,最大註冊額度不超過企業淨資產的40%,額度一經註冊,兩年內有效,發行人可以額度有限期內分期發行中期票據,並可和投資人自由協商具體的發行條款。

22.大額可轉讓定期存單的二級市場一般採取做市商制度。

大額可轉讓定期存單的風險只有兩個:信用風險、市場風險。

23.遠期合約是一種非標準化合約,一般不在交易所進行交易,而是在金融機構之間或金融機構與客戶之間通過談判後簽署的,通常採用實物交割,與**合約相比比較靈活。

24.我國商品**市場開始於20世紀90年代。

2006年9月,中國金融**交易所正式成立。、

2010年4月,中國金融**交易所推出滬深300指數**,結束了我國**現貨和股指**市場割裂的局面。

2013年9月6日,首批3個5年期國債**合約正式在中國金融**交易所推出。

25.利率互換的兩種形式:息票互換、基礎互換。

貨幣互換的三種形式:固定對固定、固定對浮動、浮動對浮動。

貨幣互換產生的主要原因:雙方在各自國家中的金融市場上具有比較優勢。

26.私募股權投資企業進行清算,主要在以下3種情況下出現:

(1)由於企業所屬的行業前景不好,或是企業不具備技術優勢,或利潤增長率沒有達到預期的目標,私募股權投資**決定放棄該投資企業;

(2)所投資企業有大量債務無力償還,又無法得到新的融資,債權人起訴該企業要求其破產;

(3)所投資企業經營太差,達不到ipo的條件,繼續經營只能使企業價值變小。

27.房地產投資信託**的特點:

(1)流動性強;

(2)抵補通貨膨脹效應;

(3)風險較低;

(4)資訊不對稱程度較低。

28.與被動投資相比主動投資策略給投資者帶來的回報較高,收益來自於兩種情況:

(1)主動投資者比其他大多數投資者擁有更好的資訊,即市場“共識”以外的有價值的資訊;

(2)主動投資者在面對相同的資訊時,能更好地使用資訊並通過積極交易產生回報。

29.**交易目前不收取過戶費;

**交易印花稅只對出讓方按1‰徵收,對受讓方不再徵收;

**銷售服務費目前只有貨幣市場**和一些債券型**收取,費率一般為0.25%。收取銷售服務費的**通常不收取申購和贖回費。

30.**的印花稅由**經紀商在同投資者辦理交收的過程中代為扣收;然後在**經紀商同中國結算公司的清算、交收中集中結算;最後由中國結算公司統一向徵稅機關繳納。

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